葡萄酒行业的原料壁垒极高，产品质量素有“三分靠工艺，七分靠原料”之说。目前我国酿酒葡萄的生产集中分布在胶东、西北、京津冀地区，这几个地区的酿酒葡萄面积和产量都占到全国的90%以上。从地理环境及气候条件来讲，东部地区葡萄质量整体上要差于西部地区，西部地区葡萄酒产量较低的原因主要在于西部企业的市场开发能力偏弱，以及消费区与产区相对脱离等因素。

　　我国目前人均葡萄酒消费量与世界平均水平相差巨大，消费水平较低主要在于饮食习惯及文化传统原因。但从绝对消费量来看，我国葡萄酒消费近年来一直保持着20%左右的稳定增长，而世界平均消费增长率只有1。5%左右。日本葡萄酒人均消费量曾从70年代初的0。2升上升到目前的约2。3升，说明在居民收入不断提高的基础上，东亚国家葡萄酒人均消费量仍有较大的提升空间。

　　葡萄酒行业在消费升级大潮推动下总量迅速扩大，以年均15%的增长率保守估计，到2015年葡萄酒行业的销售收入可以达到450亿元以上，将较目前规模增长3倍以上，主要企业成长空间仍然较大。

　　产品高端化是葡萄酒行业的重要趋势，06年吨酒均价已经达到2。6万元，较04年上涨幅度超过40%，目前这一趋势仍在延续，在产品高端化方面取得成功和具备潜力的企业均值得关注。

　　葡萄酒行业三足鼎立局面短期内仍将延续。对第一梯队企业来说，未来潜在威胁主要来自莫高、新天、御马等少数几家西部企业，这几家西部企业资源优势明显，同时目前产销也已具备一定规模，一旦营销能力出现突破，很可能打破目前的产业格局。

　　主要葡萄酒上市公司中，基本面已无大的瑕疵的张裕股份，以及资源优势明显、产品品质领先、并开始加速追赶的莫高股份值得重点关注。为方便比较，我们暂且将莫高股份定位为“黑马”，将张裕股份定位为“白马”，我们认为上述“黑白双雄”将是08年葡萄酒行业的最大看点。

　　葡萄酒行业特征及现状

　　一、葡萄酒生产原料壁垒明显

　　葡萄酒行业的原料壁垒极高，产品质量素有“三分靠工艺，七分靠原料”之说，因此对葡萄酒品质的比较，最终要回到对酿酒葡萄本身的比较。从气候条件来讲，全球最适合酿酒葡萄种植的地区主要分布在南北纬30°-50°的温带地区，目前世界上公认的适合酿酒葡萄种植的主要是法国波尔多和美国加州。从种植面积看，目前地中海沿岸、加利福尼亚沿岸、法国波尔多地区、我国西北及胶东半岛和环渤海地区、智利中部、澳大利亚沿海是世界最大的酿酒葡萄产区。

　　全世界有各类葡萄品种几千种，但适合酿酒的葡萄只有约50种，我国的酿酒葡萄品种多数为从国外引进。一般说来，若要种植出高质量的酿酒葡萄必须具备三个要素：一是要有充足的光照以保证葡萄的糖度；二是适合的土壤条件以保证葡萄的酸度；三是适当的水份供给以保证葡萄的丰度。正因如此，“原产地”概念一直在葡萄酒消费潮流中占据主导，法国的波尔多、勃艮第产区，德国的莱因河、莫塞尔产区，意大利的皮埃蒙特、托斯卡纳等产区的葡萄酒，一直在世界范围内享有盛誉。有资料表明，在西方国家一瓶来自著名产区的同档次葡萄酒售价通常是来自普通产区葡萄酒的3倍以上。