昨天，东方证券股份公司在上海举行了资本市场首场有关农业的专题报告会。在国际原油价格每桶超过100美元的背景下，与众多机构投资者一样，东方证券继续看好农林牧渔业。“大农业，大机遇，大未来”九个字很好地概括了农业板块的投资机会。

　　较早预测了农产品大牛市的投资大师罗杰斯作为本次报告会的特邀嘉宾，远程参会并发来了贺辞——“全球最牛的市场将是农产品市场，中国的农产品板块将是最有吸引力的投资领域。”罗杰斯向大会主办方明确指出，由于近30年以来全球可耕地在减少，食品的存货已经达到1972年以来的最低点，按照现在的低存货和可耕地面积减少的情况，农产品价格会飞涨。

　　稻谷、小麦、玉米和大豆是四大粮食品种。2007年，由于澳大利亚小麦大幅减产，以及美国和欧盟等在原油价格不断攀升的背景下，实行鼓励将玉米、大豆等生产燃料乙醇和生物柴油的政策，大量粮食被用于工业原料，从而导致世界粮食库存大降、价格大涨。东方证券提供的资料显示，2007年，稻谷、小麦、玉米三大粮食品种库存消费比由1999年的高点30％～35％降到15％～20％，大豆库存消费比由2006年的高点30％骤降至20％。

　　除大豆对外依度高达70％外，中国另三大粮食品种对外依存度相当小。但是，中国粮食价格仍然受到了国际粮价上涨的影响，这种影响首先从大豆上反映出来，去年，植物油价格大涨。同时，由于出口量较大，玉米价格上涨也很明显。而主要粮食品种稻谷、小麦价格则相对稳定。但是，东方证券提供的数据显示，我国稻谷、小麦、玉米库存消费比由2000年之前的50％～100％降至20％～40％，其中，小麦由接近100％降至40％多。

　　农产品上市公司业务涉及种子、种植、饲料、化肥及相关海水养殖、肉乳制品等。粮价上涨，推动了农产品上市公司股价。据东方证券农林牧渔行业分析师任美江介绍，在国内证券市场上，从2007年10月开始，农业股的走势超过沪深300指数49个百分点，农林牧渔也成为在仅有的8个上涨行业中排名第一的行业。

　　在农产品上市公司公司中，东方证券农林牧渔行业分析师任美江重点推荐去年在农业子行业中涨幅最大的番茄酱上市公司新中基、中粮屯河；饲料行业的通威股份、新希望；与种植业相关的北大荒；从事海水养殖的獐子岛；以及从事肉食加工的双汇发展。

　　糖业：本榨季仍然供过于求

　　雪灾对糖产量占全国接近60％的广西的影响一直是市场的热点话题。昨天，在东方证券举行的报告会上，中国糖业协会副理事长、广东中轻南方炼糖纸业有限公司总经理刘汉德表示，广西糖协预估本榨季糖产量减产180万吨有所放大，“据我们估计，本榨季减产约60万～80万吨，仍然是供过于求。”

　　广西是我国最大的制糖省份。按上一榨季产量计，广西产糖708万吨，占全国总量的59％。刘汉德称，2007年至2008年榨季糖产量约1400万吨，需求约1350万吨。“但是，广西产糖量今年肯定是最顶峰了。”而明年，由于产量下降，需求上升，糖缺口可能在150万吨。雪灾后，广西糖价由春节前每吨3400元一度升至3900元，但最近降至3500元。

　　广西对甘蔗与糖价实行联动政策。275元的甘蔗价格对应3800元糖价，当糖价每增加100元，对蔗农补贴增加5元。目前价格下，糖厂对蔗农补贴未增加。刘汉德表示，在糖价高于底部的情况下，对蔗农补贴未增，糖厂效益还是增长的。目前，广西有两家糖类上市公司贵糖股份和南宁糖业。

　　种业： 粮价上涨带动种子价格

　　种业是农产品上市公司中的重要板块。2007年，在16个农产品子行业中，种业上市公司的涨幅排名第五。东方艾格副总经理陈树韦认为，2008年度，种业仍受过剩影响。但粮食价格上涨，提升了种子价格的上涨空间。

　　据东方艾格提供的数据，2002年以来，我国水稻种子仍是供过于求的状况。2007年，水稻种子库存使用比呈上升趋势，从上一年的低于0.5升至高于0.5。玉米种子供过于求也很明显，2007年供需对比从1.4升至1.62。东方艾格副总经理陈树韦预测，未来几年，我国玉米杂交种的大路品种仍将供过于求。

　　陈树韦同时认为，粮食价格上涨，刺激了种子需求，提升了种子价格的上涨空间。2006年10月以来，玉米价格已有较大涨幅，但今年水稻价格较去年年初反而有所下降。

　　陈树韦表示，从整体上来说，种子行业大多处于行政垄断的不利体制。但是，国家计划把水稻、小麦、玉米、棉花用种全面更换一次，以后主要物种每五年更换一次，这为种业创造出巨大的市场需求。