混凝土企业市场的领跑者。公司主营业务为混凝土机械，占公司收入七成以上。由于公司在研发上的不懈投入，公司产品的技术、品质均达世界一流，加之公司良好的服务体系，三一重工已经成为国内混凝土市场的第一品牌，市场占有率高达43%。

　　海外布局成型，前景广阔。公司分别在印度、美国投资6000万美元建厂布局，国外市场业务领先于行业其它企业。海外市场空间巨大，甚至可再造一个“三一”。

　　资产注入可期。三一重工是三一集团资产运作的平台。继注入北京三一重机桩工业务后，预计三一集团将在分别08年6月前后、08～09年期间向其注入挖掘机和汽车起重机业务。

　　未来3～5年仍可维持较高增长态势。国内宏观经济态势良好，固定资产投资维持高位，国内需求旺盛，这一长期趋势不会改变。初步完成海外市场布局，海外市场业务将保持高速度增长。

　　盈利预测与投资建议。不考虑母公司未来资产注入的情况，预计07～09年公司每股收益可以达到1.71元，2.24元，3.29元，参考行业市盈率水平，给予公司08年30～32倍市盈率，公司合理的股价区间在67.2元～71.7元。对应当前股价54.24元，给予推荐评级。

　　一、主营业务表现强势公司的业务主要由四块组成

　　混凝土机械、路面机械、履带式起重机、配件和其他业务。其中混凝土机械所占比重最大，约占公司营业收入七成以上。

　　三一重工的混凝土输送设备已成为国内第一品牌，混凝土输送泵车、混凝土输送泵市场占有率居国内首位，泵车产量居世界首位，有着中国“泵王”的称号。公司的混凝土机械占据了约43%的市场份额。国内混凝土机械市场属于寡头垄断市场，三一重工和同城对手 中联重科占据八成以上市场份额。公司不光在市场份额方面领先于竞争对手，公司也以41.9%的高毛利率领先于竞争对手多达10个百分点。

　　混凝土机械上半年实现营业收入29.37亿元，同比增长92.41%，1～9月份同比增长54.37%。我国宏观经济形势良好，固定资产投资维持高位，这一趋势在一段时期内都不会改变；预计未来3～5年混凝土机械行业仍将保持快速增长势头，公司将充分享受行业高涨的景气度，公司混凝土机械业务将以50%左右的速度增长。

　　三大优势保证主营业务的领先地位机制优势——民营企业相对灵活高效的管理机制是其竞争的一大优势:

　　服务优势——服务是亮点，服务理念超前。公司的服务理念是：“超出客户预期，颠覆行业标准”。服务以及公司的零配件业务都定位于为销售服务。公司建有ECC控制中心，可迅速定位每一台产品的具体位置，在最短的时间内为客户提供服务。

　　技术优势——产品定位高端，高额投入保证技术优势。公司产品定位于高毛利率的中高端产品，不做低毛利率的产品。公司每年投入5～6亿元的研发经费，即5～7%的销售收入，研发人员多达1800名。巨大投入保障了公司技术上的领先地位，从而保证了产品的高品质和高毛利率。公司拥有混凝土机械的多项核心技术，“混凝土泵送关键技术研究与开发”项目曾获2005年国家科学技术进步二等奖。公司通过了国家ISO9000质量体系认证等多个认证体系，这也保证了公司产品在全球市场畅行无阻。

　　履带式起重机发展迅猛，其他业务增长稳健履带式起重机上半年实现营业收入2.89亿元，同比增长174.92%；1～9月份同比增长92.58%。由于石化、石油、化工、能源、大型市政建设的快速发展,极大的刺激了大型履带起重机市场。2006年,我国的履带式起重机销售量为500台，同比增长111%。目前公司履带式起重机业务受制于产能瓶颈，预计未来可保持100%以上的增长速度，07年销售额可达9.3亿。

　　路面机械在上半年实现营业收入3.35亿元，同比增长128.50%；1～9月份同比增长58.46%。据中国工程机械协会统计，07年上半年，我国路面机械的三大品种平地机、压路机、摊铺机的销售收入分别增长了34%，17.8%和27%。压路机市场中，传统机械驱动的单钢轮压路机市场份额明显萎缩，而全液压驱动压路机市场占有率提高了3个百分点。公司路面机械的拳头产品正是全液压压路机，其市场占有率居国内首位，公司压路机市场份额也从06年的2.2%提高到了3%。