全球矿业并购潮促动第五轮钢铁业整合

　　2007年，全球矿业并购频繁发生，矿业集中度高度集中，此因素驱动下钢铁冶炼企业开始投资矿山。从长远来看，随着铁矿石价格的持续上涨，世界各国的铁矿石投资热情高涨，预计全球铁矿石的产量也将稳步增加。中国是铁矿石第一大消费国，下游钢铁行业高度集中后，即使两大巨头并购成功对国内影响也会逐步弱化。作为需求方，与上游谈判中，市场供需结构和行业集中度情况决定其议价强弱。

　　天相投顾近期发布的钢铁行业报告中指出，以全球2006年前5家企业所占市场份额（CR5）为例，钢铁行业为22%，远低于上游铁矿石39%、下游汽车47%以及竞争对手铝行业40%的水平。这种议价能力不对称因素对紧张的铁矿石供需关系有极大的放大效应，而对略显紧张的钢材供需关系有稀释作用。

　　有市场人士怀疑，景气向上周期内，钢铁企业或无被购意愿。天相投顾有关分析师表示，目前全球钢铁并购驱动因素已发生明显变化，进入第五轮并购阶段，此阶段主要以中国为首，时间将维持至2010年后。目前国内钢企并购最主要驱动力是提升与上下游议价能力，通过扩大规模应对未来可能出现的环境变化，并购的时点是否处于行业不景气时期等因素已退居其次。该轮并购阶段，宝钢集团起龙头作用，需要政府解决并购矛盾症结。