时代科技：再融资成开弓之剑

　　成长是上市公司永恒的主题。

　　用更形象的话来说，成长性是上市公司的灵魂、股市的生命，是衡量上市公司经营状况和发展前景的一项极其重要的指标。从高成长性上市公司产生的行业背景分析，大部分具有较高成长性的上市公司在行业内均具有较强的竞争能力、产品优良、市场占有率和产品延伸性强。而且，公司的发展后劲强大，发展动力源源不断。已顺利通过定向增发的时代科技（000611）就是高成长性公司的典范。

　　行业龙头成长性稳定

　　国民经济的快速增长对自动化程度要求越来越高，从而对仪器仪表行业的发展形成极强的推动力；同时，新兴产业的崛起也助推仪器仪表行业的快速发展。这将使该行业产品结构中的中高端产品居于主流地位，从而带来盈利能力的提升。仪器仪表行业2006年实现利润总额为199亿元，相对于2001年，年复合增长率高达34%。尤其值得一提的是，从2004年开始，全行业利润总额的增速开始超过销售收入的增速，主要因素是强化科技开发提升产品结构，同时管理水平及规模效应导致生产效率提高。业内人士认为，仪器仪表行业增长质量良好的态势仍将延续，预计2007年全行业利润增幅在20-25%左右。

　　时代科技从1984年开始介入便携式智能检测仪器领域，目前已经是这一领域规模最大、品种最全、技术领先的龙头企业，其检测仪器在国内市场占有绝对优势，重点产品市场份额达到80%以上。时代科技的检测仪器在国际市场享有较高声誉，产品已经出口到东南亚、非洲、欧洲、美洲等数十个国家和地区，用户包括美国通用、劳斯莱斯、德国大众、韩国大宇等跨国公司。结合国内市场和国际市场综合考虑，预计未来3-5年内，时代科技的测试仪器增长率在20—30%左右。同时，由于公司具有多项专利和专有技术，在技术上的领先优势明显，市场普遍认为该类产品的毛利率在较长时期可以保持在50%左右这样一个较高水平。

　　从时代科技所处的试验机行业总体情况来看，中国工业试验机行业呈现快速增长态势：2006年试验机全行业销售额约为25亿元，销售收入、利润总额、新产品产值和出口交货值分别是2001年的15.6倍、10.7倍、133倍和5.5倍。企业技术开发能力不断增强，国际市场发展趋势良好。

　　对于工业企业来说，制造能力的大小是其核心竞争力的重要组成部分。制造能力的价值在不同行业区别很大，正如同飞机、汽车的制造过程迥异于服装、鞋帽的生产过程。在试验机行业，机械制造的壁垒仍然存在，制造工艺的知识积累也意味着一种差异化竞争优势。但对于一个集技术创新和机械制造于一体的企业而言，知识及经验的积累优势却往往被投资者所忽视。

　　“高科技+高制造能力”是时代科技的定位，在其试验机产品生产制造的所有环节，都积累了丰富的技术经验和精湛的生产工艺。时代科技的这笔财富，是其他同行业企业不可复制的。