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近期，普华永道分析报告指出，国内投资者在中国并购的活跃程度与海外投资者出现明显分歧。随着从活跃资本市场上募集的资金被用于整合高度分散的行业，通常是政府发起的重组，内资并购数量迅速增长。
与之相反，对外国公司和私募基金投资者而言，股价高昂带动市盈率等交易定价倍数不断上涨，同时还面临着2006年市场变化导致的法规限制。因此，外国公司和私募资金主导的交易活动在过去的18个月里并未出现明显的增长。同时内资企业境外并购交易数量稳步增长，涉及的行业也在不断扩大。
"僧少粥多"的诱惑
我国FDI(外国直接投资)多年来一直位居发展中国家之首。由于基数较大，以及以投资设厂为主，近几年吸收外资规模一直徘徊在每年600亿美元左右。近几年，跨国并购开始在重化工业、基础材料业、消费品生产和服务业等领域开展业务。去年外资并购仅占当年全国实际使用外资金额的2%。然而，80%的FDI是通过外资并购实现的。
据商务部统计，今年前5个月，我国新设立外商投资企业15072家，同比下降3.75%；实际使用外资金额252.58亿美元，同比增长9.87%。预计上半年实际使用外资金额可达到300亿美元左右。前5个月实际使用外资金额居前三位的行业是制造业、房地产业以及租赁和商务服务业，分别达到134.61亿美元、60.35亿美元和13.44亿美元。
根据M&AAsia的数据，今年上半年中国已对外公布的并购交易数量比去年同期增长了20%，从去年同期的674笔增至808笔，但其增长绝大部分却来自内资并购。今年上半年披露的交易金额为276亿美元，较去年同期的294亿美元略微下降。由于市场上有许多较大的一次性交易，例如国有集团将资产卖给上市母公司或进行借壳上市，因此交易金额的变化相对难以解释。
"这个分析结果和我们一年内在中国参与的600多个并购交易中所看到情况非常一致，"普华永道中国企业融资与并购合伙人黄耀和表示，"由于能够有效整合高度分散的行业，并购在中国已经被迅速接受，而国内公司在政府的支持下把握了机会。中国公司的境外并购正在受到越来越多的关注，而经常被忽视的是许多中国公司在本土也面临着很多诱人的收购机会。"
对国外投资者来说，"目前在中国进行并购的需求仍然很大，并不断增长，不过，自2006年4月股市复苏以来，对估价的预期不断上升，因此许多交易都由于双方估价的差异而无法达成一致。"但是转机的迹象正在出现，黄耀和对记者表示，"在过去的几周里，我们发现卖方出售的意愿有所增加，有可能因为市场已经达到顶峰，而卖方希望抓住这个时机进行交易。"
饱和期的尴尬
中国工程机械行业主要面对两个关键点：一个是"宏观调控"、另外一个就是"并购"。美国凯雷投资集团收购徐工集团全资子公司徐工集团工程机械有限公司85%的股份，使得全球工程机械巨头美国卡特彼勒收购徐工未果；去年初业内传出卡特彼勒转向收购"厦工"、"山推"等中国龙头企业。由此引发了国内学者和企业家的担忧："中国工程机械产业链是否将要断裂"、"已经发展了50多年的中国工程机械产业将要面临怎样的境地"、"企业如何应对产业安全与反垄断"等等。
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