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　　从近期市场表现来看，板块轮涨的迹象较为明显，市场热点的变化是以热点轮换、板块轮炒为主要特征的。

　　我们发现以美的电器、合肥三洋为首的家电类个股迅速崛起，成功激活了家电板块的做多热情。在消费升级推动下，行业整体回暖，行业向好趋势会加速龙头企业的快速增长。投资于行业龙头，能够为投资者提供足够的安全边际：在行业经营环境恶劣时通过小企业的被迫退出吸纳市场份额，在消费升级趋势中具有产品差异化的实力，在需求回暖时获得更大的增长弹性。

　　投资策略：

　　从国际比较和行业竞争格局变动的视角来看，我国家电行业在充分竞争的经营环境下，行业集中度不断提升达到了部分产品形成相对垄断的竞争格局，白电(包括空调、冰箱、洗衣机等)龙头企业的国际比较优势已经得到很好的确认并进一步扩散，而由于收入增长引致的消费升级带动家电消费品发生产品结构的优化和升级，带来部分企业的快速成长。

　　选择方向：

　　◆ 具备国际比较优势行业中的白电龙头。

　　◆ 消费升级和产品结构优化还有很大的空间。

　　◆ 并购会进一步激发投资机会。

　　建议关注：

　　◆ 优质成长类公司：如格力电器、美的电器、苏泊尔。

　　◆ 改善的品牌龙头公司：青岛海尔、四川长虹。

　　◆ 含借壳和重组预期类公司：如ST春兰、ST科龙、奥柯玛等。

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