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行业老大，加“海外亲戚”，苏泊尔赚了好大的名头，但一不小心也赚来了民族主义的口水；
股市高涨，全民欢呼，苏泊尔没有理由不高兴，但随之而来的并购日益成为长在树梢上的果子……
引子：被股价绑架的收购
2007年4月11日，对于苏泊尔股份有限公司(简称：苏泊尔，002032.SZ)总裁苏显泽来说是非常特殊的一天。
上午10点，苏泊尔正式接到中国商务部就法国SEB国际股份有限公司(简称SEB)并购苏泊尔的批复，内容如下：
1.原则同意苏泊尔集团、苏增福、苏显泽以每股18元人民币价格分别向法国SEB协议转让9.71%、4.24%、0.43%股权，共计2532.0116万股；
2.原则同意苏泊尔以每股18元人民币的价格向法国SEB定向增发4000万股A股；
3.原则同意法国SEB以部分要约方式收购苏泊尔不少于4860.5459万股，不多于6645.2084万股；
4.法国SEB此次战略投资苏泊尔后，将持有苏泊尔52.74%至61%的股权，成为控股股东；法国SEB持有上市公司A股股份三年内不得转让。
官方的认定终于使这个历时一年的“全流通下外资在中国实施部分要约收购第一单”、也同时是“反垄断审查听证第一案”在历经波折后破冰通行；而被同行攻击为携手外资涉嫌垄断的苏显泽也暂时松了一口气。
但是，虽然拿到了官方的认可，SEB收购苏泊尔也并没有出现柳暗花明的晴朗局面。苏显泽被几个月来自己公司不断上涨的股价所困扰，心情异常复杂。
在2006年8月SEB收购苏泊尔股权的方案中，包括了SEB向流通股股东部分要约收购6645万股股票的条款。当初设计的要约收购方案，就是期望吸引更多流通股股东把股票卖给SEB。
由于竞争对手联合抵制，国家商务部展开反垄断调查等，法国SEB收购苏泊尔控股权的审批一拖再拖；恰好在大牛市的背景下，加上有外资并购的消息刺激，导致公司股价不断飙升。在整个审批期间，股价从15元整整翻了一倍多，大大超过了7个月前收购方协议约定的18元的要约收购价格。4月12日苏泊尔公告披露后，股价再度涨停，以33.53元报收。
此时，股价已经成为妨碍要约收购完成的最大敌人。
并且，苏泊尔的股价未来还有很大的上涨可能。一些证券机构在仔细研究了公司2006年年报后，纷纷调高了对苏泊尔2007年和2008年的盈利预测和投资评级。
随着苏泊尔股价越来越高，流通股股东以原定价格参与要约的希望也越来越渺茫。
缘起：同行恩怨
苏泊尔是一家以炊具制造为主、集研究开发、生产、营销为一体的股份制民营企业。
公司前身是浙江台州玉环农机厂。最先开始只是给沈阳“双喜”压力锅厂做配件，1989年，开始自己生产压力锅；1994年初注册成立了苏泊尔公司；2004年8月17日，苏泊尔登陆中小板，成为中小板第32家上市公司。
虽然苏氏父子凭借浙江人骨子里的灵活和勤劳，用了近20年的时间，将一个配件小加工厂带成全国最大的炊具生产基地，成为“中国炊具大王”；但是，这个行业的先天不足一直困扰着苏氏父子的发展雄心。
炊具在中国是一个几乎谈不上技术壁垒的行业，导致这个局面的原因很多，其中最重要的原因是，炊具对于消费者而言，虽然使用频率高但关注度极低，这大大限制了行业的规模。
虽然随着生活水平的不断提高，消费者对炊具的需求已经从简单的食物加工向细分发展，开始重视美观、安全等要素，可尽管如此，炊具在消费者心目中仍然不能和高技术含量建立联系，所以行业地区品牌割据，全国相关企业近1500家，分布在广东、浙江、上海和周边地区以及河南、广西、陕西等地。除了苏泊尔、爱仕达、沈阳双喜等企业在某一细分领域能在全国叫出名气外，更多还处于整合前期的混战之中。
竞争必然导致利润缩水
据中国五金制品协会调查，炊具行业利润空间越来越小，除了品牌经营的企业利润可能会大一点，在15%左右，其他的就相对较小了。行业的格局迫使各个企业以争夺市场份额，依靠低价策略来寻找发展，而不断上涨的原材料价格，使得许多炊具企业的经营步履维艰。
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